某所でTOBに対する企業防衛についての説明会。マスコミの取材が多くてビックリ。
酷暑の中、クールビズを棚上にしてスーツで行って良かった。
配布された資料はWEBページで公開しているものでした。
http://www.hokuetsu-paper.co.jp/pdf/OSIRASE/060809_press_release01.pdf
顧客や取引先、地域や従業員といった利害関係者に対しての説明は論理的ですが、投資家への説明が足りないように思います。
TOBをかける側としては、現在の株主に対して売ることのメリットと売らないことのデメリットを提示します。
それに対してTOBをかけられた側は、株を持ち続けてもらうことへのメリットを十分に提示する必要があります。
株式を上場することで資金調達が有利になりますが、優位性を高めるために高い株価を維持することが、企業経営の重要課題となります。株主から経営に厳しいチェックが入ることも甘受しなければイケマセンし、株式市場の公平性を保持するために情報開示の迅速性・正確性が求められ、投資家向け情報(IR)の公開にも力を入れる必要があります。
また、買収されてしまい、企業が大きくリストラされてしまう危険性も孕んでいます。
それがイヤなら上場しなければイイのです。
資本の論理からすれば、強引なTOBであっても経済合理性があれば、市場からは評価を受けます。
しかし、「新工場への投資を止めたらTOBしない」とか「増資をしなければTOBを取りやめる」といった「条件付きTOB」からは、利潤追求という企業のエゴしかありません。
儲かりさえすれば何をしても良いというのは収奪も度が過ぎます。虎狼のようです。
さて、投資に当たっては、リスクやリターンといった観点からではなく、社会的責任投資という観点もあります。
社会的責任投資の定義
社会的責任投資（Socially Responsible Investment= SRI）についての確定された国際的な定義はないが、一般的には、「企業への株式投資の際に、財務的分析に加えて、企業の環境対応や社会的活動などの評価、つまり企業の社会的責任の評価を加味して投資先企業を決定する投資手法」と理解されています。
社会的責任投資（SRI）とは
・社会的責任投資とは、従来の財務分析による投資基準に加え、 社会・倫理・環境といった点などにおいて社会的責任を果たしているかどうかを投資基準にし、投資行動をとることを言います。
・古くからある例として、タバコ、ギャンブル、武器に関連する企業への投資をしないとことなどがあげられます。
・今ではさらに環境に優しい企業か、法律遵守しているかなどが基準に加えられることが多いようです。
投資家が自分の財産をどう使おうと自由ですので、地元に貢献する企業への投資を通して、居住する地域の価値を向上させるということも合理性があります。そういった観点からポートフォリオを構成し、「地元限定ファンド」を組んでみるのも興味深いです。
災害の時に、地元に有力な食品スーパーがあったり、重機を保有している企業があるのは心強いです。
投資に当たって、投資効率としての経済合理性しか見ないのは、一面的に過ぎると思います。
今回の場合、TOBの対象となっている株を売る会社は地元では皆無でしょうね。
来年度の国会では労働制度が大きく変わる法案が提出されるらしいです。
【夕刊キャスター】労働制度改革 労使とも反発、議論は袋小路
http://www.sankei.co.jp/news/060724/evening/25bus002.htm
労働政策審議会（厚生労働相の諮問機関）の分科会が、労働時間のあり方や新たな労働制度の導入について議論してきたが、１８日に予定していた中間報告のとりまとめを見送った。検討してきた内容に対して、労働者の代表である連合などと、使用者側の代表である日本経団連などが、ともに反発しているためだ。
中間報告に向けた素案には、次のような内容があった。時間外労働が月３０時間を超える場合、残業代の割増率を現状の２５％から５０％に引き上げる、年収が高い労働者は労働時間規制の対象からはずして残業代をなくし、「自立的労働制度」の対象とする－など。
労働時間規制の適用除外は「ホワイトカラー・エグゼンプション」というキーワードで呼ばれます。
現行の裁量労働制の拡大ですね。社員定額制使い放題の導入。携帯電話の定額制は歓迎ですが、給与の定額制はどうなんでしょう？
雇用者側にとってのメリットはあまりなく、使用者側にとってのメリットが目につきます。
残業代の割増率アップは正社員の雇用増加を狙ったものでしょうが、ホワイトカラー・エグゼンプションとセットになると、一気に定額制が普及してしまうのではないかと懸念しています。
システム開発プロジェクトの本をたまに読むのですが、アメリカで書かれた本には「隠れコスト」という言葉が出てきます。
アメリカのシステム技術者は固定給で雇用されていることが多く、開発が忙しくなって深夜残業や休日出勤が続いても、プロジェクトの収支には表れないのです。
しかしムリを重ねた結果は品質に悪影響が出てきますし、程度が過ぎると燃え尽きてしまってリタイアしてしまいます。
だからきっちりとプロジェクトマネジメントしないと、却ってコストが掛かってしまうという論調です。
ホワイトカラー・エグゼンプションを導入するに当たっては、成果主義の導入とセットにしてマネジメントしたいようです。
確かに仕事をしていないホワイトカラーはいっぱいいる。一日中エクセルファイルを作っているだけの人とか。
そういうやつに高い給料を払いたくないという経営者の気持ちもよく分かる。
しかし成果主義を安易に導入しただけだと短期的な目標達成を重要視するようになります。
なによりシステム開発のような知識集約型の労働について、成果を計測するのは難しいです。
また、開発プロジェクトでは早めに問題点を明らかにして、プロジェクトメンバーの総力で解決に当たらないといけないのですが、悪い報告が集まりづらくなってしまうという致命的な欠陥があります。
焼き畑式農業や底引き網漁法で一時的に収量は上がりますが、資源の乱獲により収量が低下します。そうしたら次の場所で乱獲を繰り返し、やがて資源が枯渇してしまいます。
成果主義の導入などという非現実的な方法を挙げるのではなく、マネジメントの失敗に対してのペナルティが課せられるような施策と併せて進めるべきだと考えます。
辞めることが不利益にならないよう制度的に保証しておけば、経営や労務で失敗があった場合、雇用者がどんどんと辞めていき、事業が成り立たなくなります。
このままの社会保障制度の下でホワイトカラーエグゼンプションが導入されると、社会の構成員という資源が収奪され疲弊してしまいます。
その結果、少子化に拍車が掛かり、社会の存続を危うくすることになるのではないかと危惧します。
先日は取引先と一緒に花火観覧をしてきました。
毎年、より大規模に、より派手になるのはしょうがないのですが、感動がインフレしていくのは贅沢ですね。
専門店のうなぎを食べてしまうと、もうスーパーのうなぎを食べても、あまり美味しいとは思わなくなってしまいます。
寿司でもちょっと高めのお店のカウンターで食べるようになると、テイクアウトのお寿司屋は「それなり」になってしまいます。
そうは言っても、やっぱり長岡の花火はイイです。
・ワイドスターマイン：５箇所で上がるスターマイン
・ミラクルスターマイン：左右からクロスして上がり、Ｘの形状になるスターマイン
そしてなんと言っても、昨年に引き続いて打ち上げられたフェニックス花火ですね。
今年は昨年の７箇所から拡大して１０箇所で同時に打ち上げられました。
ＢＧＭは同様に平原綾香の「ジュピター」でした。いやー良かったです。
ご一緒した方々にも大変喜んでもらえました。
初めて神輿を担ぎました。所感なぞを。